2026年1月30日，深康佳发布2025年度事迹预报，这份收货单号称“惨烈”。展望2025年全年包摄于上市公司股东的净利润为-125.81亿元至-155.73亿元，较上年同时的32.96亿元赔本大幅扩大；贸易收入展望为90亿元至105亿元，同比下落5.53%至19%，营收范围执续萎缩。
更令东说念主担忧的是，深康佳展望2025年末包摄于上市公司股东的净财富为负，在-53.34亿至-80.01亿元之间，这意味着，在2025年年报败露后，深康佳股票或将被实施退市风险警示，昔日“彩电大王”正站在退市的峭壁边。
2025年华润集团通过旗下磐石润创无偿划转华裔城所执股份，厚爱成为深康佳的控股股东，彼时市集精深期待，凭借华润在半导体、大消费领域的资源上风，能为深陷逆境的深康佳注入新活力，扭转执续赔本的方位。可是，从最新的财务预报来看，华润入局半年，不仅未能称愿营救深康佳，反而眼睁睁看着这家老牌家电企业的营收与赔本进一步放大，逆境愈发粗重。
主业疲软，深康佳险退市风险：多元化迷路难返
深康佳的沉静，根源在于中枢主业的执续疲软，如故撑执其光泽的消费电子业务，如今已成为遭殃公司事迹的“重任”。四肢中国彩电行业的老牌巨头，深康佳曾与长虹、TCL并称“彩电三巨头”，但跟着家电行业进入存量竞争期间，海信、小米、TCL、创维四大品牌速即崛起，占据了近80%的市集份额，留给深康佳的生活空间被执续挤压，品牌领路度也逐年弱化，渐渐被消费者边际化。
财务数据炫夸，2025年上半年，深康佳消费电子业务收入达47亿元，占总营收的近九成，但盈利才能极差——彩电业务毛利率仅为0.39%，消费电子业务毛利率仅3.23%，真实堕入了“卖得越多、幸好越多”的恶性轮回。2025年前三季度，深康佳贸易总收入仅为76.79亿元，归母净利润赔本9.82亿元，事迹执续承压；谋略现款流净额下落至-10.86亿元，同比减少177.75%。
深康佳的主业疲软并非短期知足，而是执续多年的恶疾。2021年至2024年，深康佳贸易收入从491.07亿元大幅缩水至111.15亿元，四年时分营收膝斩。阐明奥维云网数据，2024年，康佳在中国彩电市集零卖量名次中已跌至第五位，市集份额为7.2%，在高端市集的份额更已不足1%，深康佳早已失去了夙昔的行业地位。
在人人电业务执续低迷的配景下，深康佳曾试图通过布局小家电业务寻找新的增长弧线，涉足电饭煲、电磁炉、破壁机等行家品类，但由于枯竭中枢技巧、品牌影响力不足，且未能造成完善的渠说念布局，其小家电业务恒久未能完满打破，未能成为撑执公司事迹的“第二增长极”。
2025年前三季度，深康佳流动欠债181.61亿元，同比增长2.55%；其中布置单据10.55亿元，同比增长3.36%。期末现款及现款等价物余额21.80亿元，同比减少22.49%。
为了解脱主业疲软的逆境，深康佳曾试图通过收购重组切入半导体领域，寻求业务转型。2025年1月，深康佳通知拟以刊行股份表情购买宏晶微电子78%的股权，并召募配套资金，试图通过这次收购完善其在半导体产业链中的布局，与自己的封测业务、PCB业务造成协同效应，栽培新的盈利增长点。2025年年中，深康佳通知斥逐收购宏晶微电子的想象，事理是“蚁集公司本色情况及市集环境变化，为保险公司及整体股东的利益，经审慎商量后决定斥逐本次来往”。
事实上，收购宏晶微的失败，并非深康佳第一次在跨界转型中受挫。早在2018年前后，深康佳曾喊出“千亿营收”的标语，开启了荒诞的跨界推广之路，涉足工贸、环保、金融投资、产业园区等多个领域，但这些跨界业务大多以赔本罢了，多量资金千里淀在低效财富中，难以收回，进一步加重了其资金压力和谋略逆境。
以环保业务为例，2018年至2019年，深康佳曾自便布局环保领域，短短两年内环保业务营收范围达到70.79亿元，占总收入的12.84%，但由于环保业务对政策依赖性强，从2019岁首始，环保业务事迹执续下滑，最终成为赔本源。2023年年报中，深康佳明确暗示将稳定退出工贸和环保业务。
此外，深康佳曾过河抽板地建议“5-10年踏进海外半导体公司前哨”的计谋指标，过问多量资金搭建Micro LED研发线，但最终未能完满产业化，2024年半导体业务营收仅1.7亿元，同比暴跌近95%，跨界半导体的尝试也以失败告终。收购宏晶微的斥逐，对深康佳而言大要是一种“红运”。在自己资金链垂危、中枢业务赔本严重的情况下，若强行完成收购，开云app官方在线入口不仅需要过问多量资金，还可能濒临宏晶微电子业务整合难度大、事迹不足预期等风险，进一步加重深康佳的谋略逆境。
主贸易绩执续下滑，执续的精深赔本，已让深康佳濒临退市边际。阐明来往所章程，若上市公司经审计后的年度末包摄于上市公司股东的净财富为负值，其股票来往将被实施退市风险警示。从2025年级迹预报来看，深康佳展望年末归母净财富为-53.34亿至-80.01亿元，上年同时为23.7亿元，净财富由正转负已成定局，这意味着，在2025年年报败露后，深康佳或将濒临退市风险警示。
一朝被实施退市风险警示，深康佳的融资才能将进一步受限，这家领异常十年历史的老牌家电企业，正濒临着前所未有的生活测验。
{jz:field.toptypename/}华裔城退华润接办，尚未处分深康佳内忧外祸
深康佳的逆境，与前控股股东华裔城的协作密切考虑。华裔城集团四肢以文旅地产为中枢业务的央企，从2015年前后初始掌控深康佳，执掌深康家近十年，但由于华裔城的地产配景与深康佳的消费电子、半导体业务枯竭协同性，不仅未能为深康佳提供有用的资源支执，反而导致公司计谋朝令夕改，谋略败落。
在华裔城掌控期间，深康佳相同切换发展计谋，从人人电到小家电，从环保到半导体，跨界布局零七八碎，枯竭明确的发展宗旨，多量资金被过问到非中枢业务中，最终大多赔本罢了。
自2020年以来，深康佳的董事长、总司理等中枢握住层职位相同更替。天眼查数据炫夸，短短五年时安分，董事长职位更换3东说念主，总司理及中枢业务负责东说念主更是屡次变动，握住层的不通晓平直导致公司计谋难以执续落地，现实层面出现严重断层。
握住层的相同变动，使得深康佳每一次建议的发展计谋齐难以坚执到底。举例，前握住层主导的环保、产业园区跨界布局，在新握住层上任后被大幅缩短；半导体业务的发展预想也跟着握住层的更替屡次改变，从当先的“全面布局产业链”到“聚焦封测、PCB业务”，再到试图通过收购宏晶微快速切入中枢领域，计谋的反复扭捏让公司错失了发展机遇，也花消了多量的资金和资源。
握住层漂泊激发的里面乱象，还体现时沿途备受平和的股东举报纠纷中——深康佳子公司第二大股东朱新明的实名举报，进一步败露了公司里面治理的误差，也让本就穷困的谋略方位雪上加霜。2025年4月，就在华裔城行将完成股份划转、华润准备入局之际，朱新明公开实名举报深康佳原总裁周彬等东说念主涉嫌虚增事迹、侵占国有财富，将这场里面矛盾推向公众视线。
面对举报，深康佳方面速即回话称举报内容严重伪善，周彬曾经直言此举为“污蔑”，但这场纠纷并未就此平息。深圳证券监管部门介入核查后，虽未平直认定举报内容属实，却也向深康佳出具了警示函。这场纠纷不仅消费了深康佳多量的东说念主力、物力和财力，更严重毁伤了公司的市集形象，加重了投资者对公司里面治理的担忧，进一步影响了公司的融资才能和市集信心，成为压在深康佳身上的又一根稻草。
2026年1月29日，惠州市纪委监委音讯，曾耐久担任康佳集团总司理、董事局副主席的周彬和原副总裁李宏韬因涉嫌严重非法不法正在被收受打听。就在不久之前的2025年12月26日，深康佳收到深圳证监局行政监管治安决定书和深交所监管函。
在此配景下，华裔城选拔“断臂求生”，将所执深康佳股份无偿划转给华润集团旗下磐石润创，透彻退出深康佳的戒指权，舍弃了近十年的执掌经过。华裔城的离场，不仅让深康佳失去了背后的股东撑执，更留住了败落的计谋布局、精深的低效财富和垂危的资金链，为后续华润纾困埋下了宏大隐患。
华润入局不错借自己在半导体、大消费领域的资源上风，梳理深康佳的业务布局，聚焦中枢主业，推动深康佳转型复苏，但内忧外祸的肖似，让华润想象难以顺利鞭策。
从外部来看，家电行业存量竞争方式决然固化，深康佳的消费电子业务市集份额执续萎缩，品牌影响力难以快速进步，即便有华润的资源加执，也难以在短期内扭转主业疲软的方位；半导体领域技巧壁垒高、研发过问大，深康佳此前的跨界尝试已遭受失败，短期内难以造成有用的盈利增长点。
从里面来看，华裔城留住的精深低效财富、垂危的资金链，以及握住层漂泊激发的里面握住败落、中枢东说念主才流失等问题，齐需要华润过问多量的资金、元气心灵去梳理和处分，这无疑大幅增多了纾困资本和难度。
舍弃现时，华润入局半年年，尚未出台明确的、有用的纾困举措，深康佳的谋略逆境仍在执续加重，畴昔能否走出退市漆黑，仍充满不细则性。
深康佳从昔日“彩电大王”沦为濒临退市的逆境企业，是主业疲软、多元化迷路、前股东计谋不妥、握住层漂泊等多重身分耐久肖似的恶果。关于华润而言，怎样快速梳理业务、周转低效财富、通晓握住层、找到中枢盈利增长点，是破解纾困困局的关节；而关于深康佳自己，只消正视自己短板，放弃盲目跨界的浮夸，聚焦中枢、深耕主业，才有可能解脱退市危险，重拾老牌家电企业的昔日荣光。
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